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麦格理发表研究报告,对水泥业的前景乐观

2017-05-25 16:11:22 编辑:佚名 澳门皇冠手机免费网址:数字水泥网
 
    (原标题:麦格理:水泥股首选华润水泥 中建材受惠雄安新区发展)

    麦格理发表研究报告,对水泥业的前景乐观,但认为市场过份着重GDP增长及一带一路的发展,若上述的因素有何较差的情绪,将是购入个股的机会,看好城镇化、拆卸及维修的需求增加。 
 
    该行指,于美日的往绩看,其城镇化达至80%后,水泥的需求增长才开始下跌,而中国的城镇化程度于2015年只得56%,预期2017-19年,每年消费增长1-3%,而长远增长需求由拆卸及维修支撑。行业首选华润水泥,认为其区域性组合最佳,而且能够与润电产生协同效应,亦有望增派息。该行预期中国建材长远受惠雄安新区发展,短期受惠水泥价格复苏。而安徽海螺拥有强劲的资产负债表,及成本较低,但已于近期股价中反映。 
 
    该行相信水泥业正离开大型并购,转至更有效率及与其他竞争者合作,由2012-16年,行业的并购数目减少62%,同时有效控管理销售及均价,反映大型水泥商紧密合作。 
 
    对于一带一路的发展,该行预期可带动需求为每年6亿吨,即等于中国国内市场的25%。不过,中国水泥生产商共集中于东南亚及中亚市场,有关市场规模仅2.56亿吨,如果该区出现供应过剩及经济增长放慢也会带来风险,一带一路只是额外奖赏,投资者不应对海外扩张有过份希望。相比之下,国内市场稳定更加重要。 
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